PAMPLONA, 6 de diciembre.

En una notable distinción, tres académicos de la Universidad Pública de Navarra (UPNA) han sido galardonados con el Premio de Investigación y Estudio Rafael Termes 2025, una iniciativa del Instituto Español de Analistas (IEAF). Los investigadores, Cristina del Río Solano, Elena Ferrer Zubiate y Francisco José López-Arceiz, han recibido el premio por su estudio titulado 'The impact of ESG Risk on financial analysts' forecast accuracy', que también incluye una recompensa económica de 10.000 euros.

El trabajo de estos investigadores se centra en explorar cómo los riesgos relacionados con el medio ambiente, lo social y la gobernanza (conocidos como ESG) afectan la precisión de los pronósticos realizados por analistas financieros, un elemento crucial en las decisiones de inversión y en la eficiencia de los mercados financieros. Los hallazgos revelan que un aumento en el riesgo ESG se correlaciona con una disminución en la precisión de las predicciones de los analistas.

Esta investigación se diferencia de estudios anteriores, que a menudo se enfocaban en el rendimiento ESG, al considerar el riesgo ESG como una posible fuente de error en las evaluaciones. Los resultados sugieren que cuanto más incierto es el entorno de una empresa en términos ESG, más complicado es prever sus resultados futuros. Además, se destaca que la calidad deficiente de la información no financiera proporcionada por las empresas incrementa la incertidumbre y limita la capacidad de hacer pronósticos precisos. La investigación advierte que un manejo inadecuado de los riesgos ESG puede tener repercusiones negativas en la forma en que los mercados valoran a las empresas, según se informó desde la UPNA.

Para quienes se dedican al análisis financiero, el estudio enfatiza la importancia de adaptar los modelos de previsión e incluir el riesgo ESG como un factor clave en la estimación de los resultados empresariales. Asimismo, los hallazgos subrayan la necesidad de que reguladores, inversores y compañías mejoren la transparencia y la calidad de la información no financiera, haciendo especial hincapié en los riesgos asociados con el medio ambiente, lo social y la gobernanza. La investigación también sugiere posibles áreas futuras para indagar en la conexión entre riesgo sistémico, divulgación de información no financiera y el comportamiento de los analistas financieros.

Los autores del estudio galardonado, Cristina del Río, Elena Ferrer y Francisco José López-Arceiz, forman parte del Departamento de Gestión de Empresas y del Instituto INARBE de la UPNA. Su trayectoria abarca campos como los mercados financieros, las finanzas del comportamiento y las finanzas sostenibles, así como el análisis de riesgos ESG y la contabilidad de información no financiera. Sus proyectos incluyen el estudio del comportamiento de los analistas financieros, la divulgación de sostenibilidad, la inversión socialmente responsable y la medición del desempeño en mercados de capitales, destacándose en iniciativas nacionales y autonómicas y publicando en revistas académicas de renombre internacional.

El Premio de Investigación y Estudio Rafael Termes es reconocido como uno de los galardones más prestigiosos en el ámbito financiero en España, dedicado a Rafael Termes Carreró, un economista y académico influyente en el sector. Este premio subraya la importancia de la investigación en finanzas y su impacto en el desarrollo del análisis financiero en el país.

El Instituto Español de Analistas, que fue fundado en 1965, reúne a profesionales dedicados al análisis financiero, la gestión de activos y la investigación académica. Además, forma parte de la European Federation of Financial Analysts Societies (EFFAS), con representación de catorce países europeos, lo que otorga a estos premios una significativa relevancia internacional en la comunidad financiera europea.

Entre sus principales objetivos, el IEAF se dedica a proporcionar apoyo a los analistas financieros, fomentar un debate público informado sobre economía, elevar la figura del analista financiero en la sociedad y certificar la competencia profesional dentro del sector.